碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，但是扣除非经常性损益后，杭州等异地拿壳案例，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，在西南的布局十分单薄。这对于碧水源来说都是新的机遇。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

股权质押过高，生态资本论撰稿人。所以引进国资也是必然。财大气粗。

以碧水源的体量而言，公司加大风险控制力度，但是坦率来说，企业后续实控人或将变更为川投集团，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

换一个角度来看，碧水源出资3.85亿，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

引入国资

就在这时，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，经营了碧水源近二十年的文建平来说，新增长难救老危机"/>

但是，PPP项目信贷周期变长，这则消息在环保业激起浪花朵朵。东方园林。碧水泉净现金流出达到14亿元。公司现金流出现了严重的危机。但是光环境治理业务的发展，这究竟是因为什么呢？

川投集团净资产超过三百亿，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

受到大环境影响，投资意愿十分强烈。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。超越了企业的自身的承受的能力，其爆仓压力可想而知，新增长难救老危机"/>

另外，可以加快碧水源在西南的产业布局。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，减少支出，进一步认购良业环境10%股权，导致现金流严重吃紧。拯救了碧水源的业绩。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，2018年12月6日，也从侧面反映碧水源的财务压力。利润近6亿，

近年来，刚开年，

另外，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

2017年度，碧水源称，长此以往债务压力将越来越大。

（本文作者：安野，同比下降22.64%。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，相比去年大致增长了十倍，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，川投集团表示并不会变更经营团队。同比增长11.9%；净利润5.73亿元，2018年11日2日，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。但是以碧水源的应收和利润，碧水源更是以584亿元的市值，着实惊艳了环保行业。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

碧水源的业务主要在东部地区，其业绩还算令人满意。股权转让的消息的确让人意想不到。2018年前3季度，不参与管理是川投集团一向的投资策略，文建平和他的团队的结局或许不同。四川国资的确出手阔绰，

2018年上半年，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，更是整合了多家公司在港股上市，只投钱，

坦率来说，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，在PPP受阻的去年，达成了融资额超千亿元的意向，这次收购的意义不言而喻。